Un estudio empírico a 85 empresas chilenas que transan en bolsa, realizado en 2004 por Bustos, Engel y Galetovic, demostró que los cambios de impuestos no afectan la inversión, sostienen los académicos de la Universidad de Chile Ramón López y Eugenio Figueroa.
Pero en la Cena Anual de la Industria, el presidente de la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa), Andrés Concha, dijo el miércoles que al subir los impuestos se corre el riesgo de sacrificar otros objetivos, como la inversión, que a su vez es la variable que impulsa el crecimiento y la capacidad de la economía de generar empleos.
López disiente de esa aseveración, y sostiene que, cualquiera sea la tasa que grava las utilidades de las empresas (20%, como es en la actualidad, 30, 40, 80 o 100%), los cambios no afectan la inversión, porque si bien no está explícito en la ley, nuestro sistema tributario es tan eficiente, que en su estructura contempla deducciones que aseguran una rentabilidad de 15% en la inversión libre de impuestos.
Se trata de deducciones tales como la depreciación acelerada, intereses asociados a la deuda de las empresas y otros costos de capital.
A modo de ejemplo, indicó que si una empresa tiene una tasa de retorno por su inversión de 45%, el 15% queda exento y el 30% restante es gravado con un 20%, con lo cual el retorno va a ser de 39% en lugar de 45%, pero muy por sobre la rentabilidad que la compañía requiere para invertir.
En una mesa redonda, moderada por Manuel Agosín, decano de la Facultad de Economía y Negocios de la U. de Chile, los profesores detallaron su propuesta de reforma tributaria, consistente en aplicar la tasa impositiva sobre las utilidades devengadas; esto es, al momento que se generan las utilidades, con lo cual desaparece el incentivo actual de dejar utilidades acumuladas en las empresas. López y Figueroa estiman que en este momento el Fondo de Utilidades Tributarias acumula US$ 200 mil millones por impuestos que se difieren indefinidamente.
La propuesta supone mantener las tasas actuales de 20% en el impuesto a la renta de Primera Categoría y los tramos del Global Complementario y que no se diferencie entre nacionales y extranjeros. López y Figueroa estiman que ello generaría una recaudación adicional de 5% del PIB, sobre US$ 10 mil millones, suficiente para financiar una reforma educacional, mejorías en la salud y en la infraestructura.
Alejandro Micco y Guillermo Larraín argumentaron en favor de una reforma tributaria en un país que mejora su estándar de vida y donde se generan mayores exigencias, en especial mejorar el capital humano.
Micco estimó en 3% del PIB las necesidades adicionales de financiamiento hacia 2018 (entre 1,4 y 2,2% para educación, 1% para salud y 0,3% para investigación y desarrollo).
No pueden ser financiados con crecimiento, porque el gasto fiscal no está dejando holguras, observó. Larraín planteó la necesidad de priorizar el capital humano, con lo cual será posible elevar la productividad y el crecimiento.
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PROPUESTA
Aplicar la tasa impositiva a las utilidades devengadas, a excepción de las pymes.
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